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许建文：重要的是坐上火箭
“重要的是坐上火箭。当公司在飞速发展而产生很大影响力时，事业自然也会突飞猛进。”对许建文而言，P2P网贷就是那艘他刚赶上趟的火箭。
文 | 《英大金融》杂志记者钟晓武
2012年10月，许建文在下定决心离开中信证券待遇优渥的岗位，全职投入自己一年前注册成立的P2P网贷公司——人人聚财时，他的耳边一定回响着一句话：重要的是坐上火箭。
就在几个月前，FaceBook的COO桑德伯格在2012哈佛商学院的毕业演讲，不知激动了多少年轻人的心。演讲中，桑德伯格提到Google的CEO艾里克·施密特的职业忠告：“重要的是坐上火箭。当公司在飞速发展而产生很大影响力时，事业自然也会突飞猛进。当公司发展较慢时，或者公司前景一般时，停滞和办公室政治就会出现。如果你得到了坐上火箭的机会，别管是什么位置，上去就行。”
对当时28岁的许建文来说，互联网金融就是这样的火箭，直到现在，他一直将这句话贴在自己的办公室里。
2011年，许建文第一次从朋友那听到P2P网贷的运作模式，“就觉得非常有前途，然后马上就开始干，写了个PPT，找了一帮金融圈的同学和朋友，开始宣讲”。经过半年多的调研，做了一些小额的贷款试验，许建文在当年11月正式注册人人聚财。三个月后，公司网站上线，到了2012年8、9月，公司发展已经比较快，于是他决意辞职，全力以赴。
截至目前，人人聚财的累计交易金额已超过6.4亿元，为投资人赚取了将近2700万元的收益。在互联网金融日渐炙手可热的今天，许建文无疑搭上了这趟火箭，接下来的问题，是如何使公司“在未来2到3年辐射全国上千家小额信贷机构，打造比较完备的金融生态链”。在接受《英大金融》专访时，许建文对人人聚财P2P 3.0的发展模式相当自信，“竞争越激烈，这个市场越好”。
解析P2P的中国逻辑
“就像在淘宝卖东西一样，淘宝最早学习美国的易趣网，易趣网是干什么的？最开始就是把你家里面不用的东西挂到网上卖，后来才开始卖正品。”
P2P（Peer to Peer），就是指点对点、人与人之间的借贷关系，现在通常讲的P2P网贷，在许建文看来，就是“民间借贷的互联网化”。P2P为用钱的人与有钱的人搭建了一个平台，提升了社会效率，优化了金融的资源配置。
世界上最早的P2P公司是英国的ZOPA，随后比较有代表性的两家公司是美国的Prosper和Lending Club。在美国，P2P的主要业务是还信用卡，信用卡到期后没钱还债，人们就到网上借钱去还。可在2007年传入中国后，由于金融环境的巨大差异，P2P市场截然不同。
“对普通上班族来说，有张两三万元的信用卡就够用了，但如果家里忽然有人生病，需要五万元，你怎么把信用卡的钱拿出来？”
信用卡的主要目的是刺激消费，“取现只能为支付额度的一半，要不就是信用卡套现，是坐牢的生意”，虽然现在也在异化，可以分期付款，“可这样的话实际上就是一个借贷关系了”。
抛开个人的应急之需，更关键的是，由于金融垄断严重，绝大多数中小企业借不到钱。“什么样的人才能借到钱？国企、央企、政府、和一些大型的民营企业。”
与土地一级市场的垄断一模一样，“中国的金融资源主要控制在中、农、工、建几大银行手里，你爱借不借，借得太少，我也不愿意借给你。”
金融垄断导致小微企业和个人融资的需求非常旺盛却没人满足，另一方面，普通人的理财通道却极为狭窄。“中国现在有什么渠道？房子、股票、银行理财，没了。”
资金供求两端需求旺盛，在许建文看来，正是P2P在中国最核心的生存逻辑，也是他几年前就看好P2P的原因所在。
许建文并不介意告诉别人真实的贷款利率，因为普通人需要了解真实的市场是什么样子。“你知道以前民间借贷的利息有多恐怖，月息5%、6%，一年60%！”而现在通过P2P网贷平台高效的资金运转与专业的风控，“月息低的一分多，高的两分多，总的融资成本大幅下降，至少比原来民间借贷下降一半”。
代言P2P 3.0时代
中国第一家P2P网贷公司成立于2007年，就是上海的拍拍贷。脱胎于美国版本，拍拍贷采用纯线上模式，也即许建文所称的P2P 1.0。
如何在拍拍贷申请一笔借贷？只需要按照平台的要求，将身份、财产、收入、负债或者是企业的经营信息等资料上传到网上，平台据此判断你的信用水平，从而下放相应额度的借贷。
纯线上模式的好处是融资成本低，信息更为透明规范，规模扩张容易，但问题显而易见，没有线下风控，“靠打电话能确保借贷申请人信息的可靠性么？”与美国的情况不同，中国的信用体系建设不完善，借款人的风险定价数据不完备，很难做风控。
纯线下模式经过六七年时间没有发展起来，许建文认为，主要在于信用体系建设和约束惩罚机制不到位。“出资人的资金没有保障，谁敢把钱借给一个远在天边没见过的人？”
可随着信用体系建设的逐步完善与大数据分析技术的发展，纯线上这种“未来模式”依然非常诱人，因为“那才是真正极大地提高效率”。只是在许建文看来，像拍拍贷这样的坚守者很难等到这一天了，“等它等到了，像人人聚财这样的公司早就做大做强了”。
2009年以后，大家发现纯线上模式不行，开始尝试线上线下结合的模式，线上做理财，线下做风控，亦即2.0版本的O2O模式。人人贷是这一模式的代表。
“风控必须落地”，线下的审核与传统银行比较像，一帮业务员发传单、打电话、发短信问你要不要钱。获取客户资源后，收集资料，提交风控部门审核。审核通过后，借款人的借款申请就以项目的形式挂到网站，由投资人认领。如此一来，全国各地的人都可以将钱借给你，不用签线下合同，效率自然提高。
很快，O2O这种靠谱的模式成为P2P市场的主流。可在许建文看来，问题依然存在。
自己做线下风控，伴随规模的扩大，就需要在全国各地开设分公司，庞大的人力成本迅速上升。以纯线下模式的宜信为例，现在有300多家门店，4万多名业务员。业务员多了，委托代理的风险加重。宜信的300多家门店类似于银行网点，只做业务，为了赚钱，业务员有足够的造假动力。由此带来的组织成本极高，“业务员是最基层的员工，往上数有业务主任、门店经理、小区域总监、大区域总监、市场总监等，层层管控，效率就低了。”
除了委托代理成本与道德风险高，审核变得困难，风险定价趋于不准。像宜信这些公司多采用集中审核，虽然提升了效率，便于规模扩张，但风险定价却不准确。不难理解，最适合做风险定价的人一定是本地化的人。在许建文看来，“小额贷款的特色是本地审批更具优势，本地审批要比集中审批高效地多，风险定价也要准地多”。
正缘于此，许建文提出P2P 3.0的概念，也即在2.0的基础上，采取与当地小贷公司、担保公司、典当行、投资公司、咨询公司、融资租赁公司等小微金融机构合作的模式，实现风险外包，利益均沾。
当地机构更为草根，一缺钱，二没有完整的风控模型，因而乐于同人人聚财这样社会知名度高的公司合作。后者为它们提供更多钱的同时，也输出更为规范的风控培训。
贷款客户信息一部分来自网上，一部分由合作机构找来，审核则完全交给合作机构去做，用许建文的话说，“他们做担保，赚承担风险的钱，万一客户不还钱，他们去兜底就完了。”
相应地，由于承担了风险，这些合作机构赚取总收入的80%,“能赚钱，他们也有动力”。
如此一来，像人人聚财这样的P2P网贷公司更像一个撮合平台，构建了一个风控合作机构、资金、借款人的商业闭环，既利于规模扩张，也有效疏散风险。许建文透露，在人人聚财的三种主要业务中，房产抵押信贷和车辆抵押信贷的坏账率都在1%以下，纯信用的小额信贷坏账率在2～3%。
“术业有专攻”与“合作共赢”是许建文经常挂在嘴边的两句话。面对社交优势明显的互联网巨头腾讯、阿里潜在的竞争，许建文霸气十足，“我们是行业第一家提出这种理念、做得最优秀的公司，它怎么跟我们竞争？”
在他看来，大量的优质借款客户与理财客户是P2P公司的核心，掌握了这一点，未来与这些巨头主要的形式可能还是合作。许建文的同行，贷帮网CEO尹飞也认为，“互联网金融的核心不是风控，而是品牌和客户，因为风控是可以外包的，但品牌和客户一定要控制在自己手里”。
呼吁底线监管
经历了互联网金融的元年，P2P网贷行业进入快速发展时期。仅2014年1月，就有4家P2P公司受到资本市场的青睐，先后拿到融资。有利网获得软银中国千万美元级别的投资，点融网获得北极光千万美元投资，爱投网则获得中援应急的投资，人人贷获得挚信资本领头的1.3亿美元投资，更是引人注目。
即使在3月28日北京召开的“2014中国互联网金融大会春季峰会”间隙，许多P2P网贷公司的老大们还匆忙奔走在各路VC之间。人人聚财也不例外，据许建文透露，公司首轮融资将在今年上半年完成。有了钱，公司将“加快扩张，建立有效的管理系统，大数据分控审批系统，逐渐完备各个子系统”，以期在二三年内将合作金融机构的数量从目前的30家扩张到上千家。
尽管发展势头火热，可在许多业内人士的眼中，P2P网贷市场目前依然处于野蛮生长阶段。2013年以来，倒闭、跑路的P2P网贷公司就有东方创投、网赢天下、铜都货等80多家。
许建文对这波倒闭潮则表现地相当淡定，在他看来，任何新生事物出现的时候，一定会有各种各样的问题，而互联网金融作为提升社会效率、优化资源配置的模式应该得到鼓励。
此外，许建文认为，目前真正出了问题的P2P公司，全都是虚假或异化的P2P，根本不是纯正的P2P。跑路的主要有两种，一种是诈骗，一种是自融。所谓自融，“比如说我是一个企业老板，从银行等地方都借不到钱，然后资金链断了，企业快倒闭了，这个时候做个P2P，给自己融钱”。
要将这些公司驱逐出市场，许建文认为应该建立行业的底线监管。加强底线监管，首先要实现信息的透明化，投资者要明确知道自己的钱用到哪了；其次，要实现资金的独立核算与监管。“只要资金放在第三方或者银行监管，不能被这个平台随便挪用，那怎样都骗不到，对不对？”人人聚财的资金目前交由腾讯的财付通托管，“像支付宝一样，财付通是独立的第三方，充值、提现、支付都在那进行”，但目前还仅仅是一种自律行为，财富通对其并无制约。
此外，还应该建立P2P公司的过程监管，这些公司应该对逾期率、坏账率、赔付率等有效数据进行日常报备。
据悉，目前已经基本确定，第三方支付归口中国人民银行监管，众筹由中国证监会监管，P2P则由中国银监会监管，可针对P2P的规范和监管条例还没有出来。
“本届政府非常开明”，许建文希望管理层把底线监管做好，“将那些骗子从市场清扫出去就可以”。
PS：《英大金融》杂志简介
《英大金融》杂志由国家电网公司主管，英大传媒集团、英大国际集团共同主办，于2013年1月正式出刊。作为一份高端专业性市场类刊物，杂志邀请黄达、吴晓灵、林毅夫等组成专家委员会，遵循“大视野、大金融、大智慧”的编辑方针，秉承“尊重财富、服务社会、提升文明”的价值理念以及“把握经济世界的金融脉搏”的定位，致力于成为金融行业公认的权威参考读物和重要的信息来源。
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发表于 2014-4-21 10:18:48
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