【资讯】建文说：信息披露超预期，行业拐点确立 - 人人聚财 - 财迷论坛

12月28日，《网络借贷中介机构业务活动管理暂行办法》下发，并公开向社会征求意见。《办法》对监管主体、行业备案做出了明确规定，并对网贷借贷中介机构提出包括禁止自融、禁止承诺保本保息等十二条禁令，也首次就出借人和借款人的权责做出了详细说明，明确了“借贷自愿、诚实守信、责任自负、风险自担”的原则。

整体而言，监管的定调还是较为宽松，延续了负面清单的监管风格，并没有设置诸如注册资本金、牌照监管等要求。但值得注意的是，此次监管细则对于信息披露的要求之严格是超预期的。

一方面是平台备案，《办法》要求网络借贷信息中介机构必须向地方金融监管部门和通信主管部门履行备案手续。这表明了监管层力主掌控网贷平台核心信息，希望借此把握整个网贷行业的脉搏，及时把控风险。

同时，《办法》就融资信息和机构经营管理信息进行了详尽的说明。文中多次使用“包括但不限于”的修辞，对披露条目做了细致入微的阐释，相比于此前监管意见的定调，此次的细则则落实到了执行层面。毫无疑问，此举将对行业造成巨大的冲击，一批不合规的中小平台将倒在黎明前。一方面，平台的风险点将立刻曝光在社会的聚光灯下，平台的优劣高下立现；另一方面，一些问题平台甚至无力完成如此详尽的信息披露，因此很大一批平台将被监管细则挡在门外。

另一个要点是，《办法》对线下理财明确了态度——坚决杜绝。《办法》指出“除信用信息采集、核实、贷后跟踪、抵质押管理等风险管理及网络借贷有关监管规定明确的部分必要经营环节外，网络借贷信息中介机构不得在互联网、固定电话、移动电话及其他电子渠道以外的物理场所开展业务”。简单来讲即：资产端的线下拓展是不可避免的，但理财端的资金则决不能来自线下。结合前段时间行业出现的具体问题，监管层清楚的了解，线下资金的流动无法掌控，将对整个金融行业带来极大的风险。在此则规定下，一批主推线下理财的平台将被淘汰。

两个要点结合，P2P行业的发展将面临一波大浪，很多中小平台将被迫出局。整个行业的门槛也就此树立，行业疯长的态势就此打住，这会是P2P行业的转折点。

不可避免的，《办法》在一些具体的执行中或将遭遇困境。一方面是对于资金池的定义。《办法》指出：平台“不应直接或间接接受、归集出借人的资金”，同时“不得以任何形式代出借人行使决策”，但现在很多平台都有的“理财计划”或“活期”产品实际上是一种债权转让或资产证券化的形式，其实质上提高了交易的活跃度，但在办法中对此界定并不是十分明确。

另一方面，则是审计的困难。出于会计的审慎性原则，审计对于平台的经营管理要求非常高。而P2P平台的操作实务及其复杂，作为新生事物，传统审计方法并不完全适用。一些潜藏的风险点，传统的审计有可能无法充分揭示。风险与收益的衡量将会影响事务所审计的主动性，平台或将面临如“银行资金托管意愿不强”类似的尴尬境地。

但细则的执行将会有一个较长的缓冲期限。征求意见期将会在一个月左右，而意见的附则中也明确设置了18个月的过渡期，这也是全行业的重要战略机遇期。